V roku 2025 vykazoval styrénový priemysel fázový trend „najprv poklesu a potom oživenia“ uprostred súhry medzi koncentrovaným uvoľnením kapacít a štrukturálnou diferenciáciou dopytu. S miernym zmiernením tlaku na strane ponuky sa signály dosiahnutia dna trhu stávali čoraz jasnejšími. Štrukturálny rozpor medzi vysokými zásobami a diferenciáciou dopytu však zostal nevyriešený, čo obmedzovalo priestor pre oživenie cien.
Kapacitné šoky na strane ponuky boli hlavným faktorom, ktorý v prvej polovici roka zaťažoval trh. V roku 2025 sa nové domáce výrobné kapacity styrénu spustili koncentrovaným spôsobom, pričom ročná novo pridaná kapacita presiahla 2 milióny ton. K najväčšiemu nárastu prispeli rozsiahle projekty rafinácie a chemickej integrácie, ako napríklad Liaoning Baolai a Zhejiang Petrochemical, ktoré viedli k medziročnému rastu kapacity o 18 %. Koncentrované uvoľnenie kapacity spolu s tradičným mimosezónnym dopytom v prvom štvrťroku zhoršilo nerovnováhu medzi ponukou a dopytom na trhu. Ceny styrénu naďalej klesali z 8 200 juanov za tonu na začiatku roka a do konca októbra dosiahli ročné minimum 6 800 juanov za tonu, čo predstavuje 17 % pokles od začiatku roka.
Po polovici novembra došlo na trhu k postupnému oživeniu, pričom ceny vzrástli na približne 7 200 juanov za tonu, čo predstavuje nárast o približne 6 % a počiatočný výskyt charakteristík dosiahnutia dna. Oživenie bolo spôsobené dvoma hlavnými faktormi. Po prvé, strana ponuky sa znížila: tri sady závodov s celkovou ročnou kapacitou 1,2 milióna ton v regiónoch Shandong, Jiangsu a ďalších dočasne pozastavili prevádzku z dôvodu údržby zariadení alebo strát zisku, čím sa týždenná prevádzková miera znížila z 85 % na 78 %. Po druhé, podporu poskytla strana nákladov: v dôsledku oživenia medzinárodných cien ropy a poklesu zásob v prístavoch sa cena vstupného benzénu zvýšila o 5,2 %, čo zvýšilo výrobné náklady na styrén. Vysoké zásoby však zostali kľúčovým obmedzením. Do konca novembra dosiahli zásoby styrénu vo východočínskych prístavoch 164 200 ton, čo je o 23 % viac ako v rovnakom období minulého roka. Obrat zásob sa udržal na úrovni 12 dní, čo výrazne prekročilo rozumný rozsah 8 dní, čím sa obmedzil ďalší rast cien.
Diferencovaný model dopytu zintenzívnil zložitosť trhu, čo viedlo k výraznej „dvojvrstvovej výkonnosti“ v kľúčových odvetví odvetvia. Najväčším vrcholom sa ukázal byť priemysel ABS (akrylonitril-butadién-styrén): vďaka rastúcemu exportu vozidiel na novú energiu a inteligentných domácich spotrebičov sa jeho ročný dopyt medziročne zvýšil o 27,5 %. Hlavní domáci výrobcovia ABS si udržali mieru prevádzky nad 90 %, čo generovalo stabilný dopyt po styréne. Naproti tomu odvetvia PS (polystyrén) a EPS (expandovateľný polystyrén) trpeli slabým dopytom v odvetví odvetvia, ktorý bol ťahaný dlhotrvajúcou slabosťou na trhu s nehnuteľnosťami. EPS sa používa hlavne vo vonkajších izolačných materiáloch na steny; 15 % medziročný pokles začatej výstavby nehnuteľností viedol k tomu, že výrobcovia EPS pracovali na menej ako 50 % kapacity. Medzitým výrobcovia PS zaznamenali svoju mieru prevádzky okolo 60 %, čo je výrazne pod úrovňou rovnakého obdobia minulého roka, a to v dôsledku spomalenia rastu exportu ľahkého priemyslu, ako sú obaly a hračky.
Trh so styrénom sa v súčasnosti nachádza vo vyváženej fáze, ktorá sa vyznačuje „zmenou ponuky, ktorá poskytuje spodnú hranicu, a diferenciáciou dopytu, ktorá obmedzuje potenciál rastu“. Hoci sa objavili charakteristiky dosiahnutia dna, hybná sila pre obrat stále čaká na efektívne znižovanie zásob a úplné oživenie dopytu. V krátkodobom horizonte, v dôsledku zimných obmedzení prepravy chemických produktov a opätovného spustenia niektorých údržbárskych závodov, sa očakáva, že trh bude kolísať do strán. V strednodobom až dlhodobom horizonte by sa mala venovať pozornosť stimulujúcemu vplyvu uvoľnenej politiky v oblasti nehnuteľností na dopyt po PS a EPS, ako aj expanzii dopytu po ABS v sektore výroby luxusných výrobkov. Tieto faktory spoločne určia výšku oživenia cien styrénu.
Čas uverejnenia: 11. decembra 2025