Hoci v druhej polovici roka 2022 vstúpili energetické chemikálie a ďalšie komodity do korekčnej fázy, analytici spoločnosti Goldman Sachs v najnovšej správe stále zdôrazňujú, že základné faktory, ktoré určujú rast energetických chemikálií a ďalších komodít, sa nezmenili a v budúcom roku prinesú stále jasné výnosy.
V utorok Jeff Currie, riaditeľ spoločnosti Goldman Sachs Commodity Research, a Samantha Dart, riaditeľka výskumu zemného plynu, očakávajú, že merací benchmark pre veľké komodity, ako je chemický priemysel, bude predstavovať benchmark. To znamená, že index S&P GSCI Total Return Index by mohol v roku 2023 získať ďalších 43 % na základe viac ako 20 % výnosu v tomto roku.
(Index S&P Kospi Total Commodities, zdroj: Investovanie)
GOldman Sachs očakáva, že trh v prvom štvrťroku 2023 môže zaznamenať určité výkyvy v kontexte spomalenia ekonomiky, ale ponuka ropy a zemného plynu bude naďalej rásť.
Okrem výskumnej inštitúcie predávajúceho kapitál používa aj skutočné zlato a striebro na vyjadrenie svojho dlhodobého optimizmu ohľadom komodít. Podľa údajov investovaných spoločnosťou Bridge Alternative sa v rebríčku 15 najlepších vysokých škôl zameraných na komoditný trh tento rok zvýšila veľkosť spravovaných aktív o 50 % na 20,7 miliardy dolárov.
Goldman Sachs dospel k záveru, že bez dostatočného kapitálu na vytvorenie bohatej výrobnej kapacity budú komodity naďalej upadať do stavu dlhodobého nedostatku a ich ceny budú naďalej rásť a kolísať ešte viac.
Pokiaľ ide o konkrétne ciele, Goldman Sachs očakáva, že cena ropy, ktorá sa v súčasnosti pohybuje okolo 80 dolárov za barel, do konca roka 2023 vzrastie na 105 dolárov; a referenčná cena ázijského zemného plynu môže tiež vzrásť z 33 dolárov za milión na 53 dolárov.
V blízkej budúcnosti sa na schopnom trhu objavili známky oživenia a ceny chemikálií stúpajú.
16. decembra zo 110 produktov monitorovaných spoločnosťou Zhuochuang Information zaznamenalo 55 produktov v tomto cykle nárast, čo predstavuje 50,00 %; 26 produktov sa udržalo na stabilnej úrovni, čo predstavuje 23,64 %; a 29 produktov kleslo, čo predstavuje 26,36 %.
Z hľadiska konkrétnych produktov sa evidentne získavajú PBT, polyesterové vlákna a benzypenhydronické vlákna.
PBT (perfúzna látka)
Trhové ceny PBT nedávno vzrástli a zisky sa odrazili. Od začiatku decembra začal priemysel klesať, čo viedlo k napätým spotovým zásobám výrobcov a v oblasti surovín BDO sa zvýšila panika pri odoberaní tovaru v termináloch, spotové ponuky na trhu PBT boli napäté, cena mierne vzrástla a zisk v odvetví sa obrátil.
Graf trendu cien čistej živice PBT vo východnej Číne
POY
Po „Zlatej deviatke striebornej desiatke“ prudko klesol dopyt po polyesterových filamentoch. Výrobcovia pokračovali v propagácii zisku a zameranie transakcií sa naďalej znižovalo. Koncom novembra bola transakcia Poy150D zameraná na 6 700 juanov/tona. V decembri, keď sa terminálový dopyt postupne zotavoval a hlavný model polyesterových filamentov mal veľký peňažný tok, výrobcovia predávali za nízke ceny a správy sa postupne objavovali. Následní užívatelia sa obávali, že náklady na obstarávanie sa v neskoršom období zvýšili. Atmosféra na trhu s polyesterovými filamentmi naďalej rástla. Do polovice decembra bola cena Poy150D 7 075 juanov/tona, čo predstavuje nárast o 5,6 % oproti predchádzajúcemu mesiacu.
PA
Domáci trh s benhynhydridom je takmer dva mesiace uzavretý a zaznamenal prudký pokles. Od začiatku tohto týždňa, ovplyvneného oživením trhu s benhypenhydridom, sa ziskovosť domáceho priemyslu s benhypenhydridom zlepšila. Hrubý zisk z produkcie vzorky benhypenhydrátu v susedstve dosiahol 132 juanov/tona, čo predstavuje nárast o 568 juanov/tona oproti 8. decembru a pokles o 130,28 %. Cena surovín klesla, ale trh s bonalidom sa stabilizoval a oživil a odvetvie sa zotavilo zo strát. Hrubý zisk z produkcie vzorky pyrínu dosiahol 190 juanov/tona, čo predstavuje nárast o 70 juanov/tona oproti 8. decembru a pokles o 26,92 %. Je to najmä preto, že cena v odvetví surovín sa odrazila, zatiaľ čo trhová cena anhydridu kyseliny benikovej prudko vzrástla a straty odvetvia sa znížili.
Iste, niektorí analytici si teraz myslia, že dopad recesie bol podcenený. Ed Morse, vedúci výskumu komodít v Citigroup, tento týždeň povedal, že možný posun smeru na komoditných trhoch, po ktorom by nasledovala možná globálna recesia, by predstavoval pre túto triedu aktív podstatnú hrozbu.
Podľa Youliaoa je predvečer úsvitu a čakáme, kým dopyt dosiahne dno. V roku 2013 bol čínsky dopyt ovplyvnený epidémiou, zatiaľ čo vysoká inflácia postupne potláčala dopyt v zahraničí. Hoci trh očakáva, že tempo zvyšovania sadzieb Fedu sa spomalí, dopad na reálnu ekonomiku sa bude prejavovať postupne, čo povedie k ďalšiemu spomaleniu rastu dopytu. Uvoľnenie čínskej politiky prevencie epidémií vnieslo impulz do oživenia, ale počiatočný vrchol infekcie môže stále predstavovať krátkodobé prekážky. Oživenie v Číne by sa mohlo začať v druhom štvrťroku.
Čas uverejnenia: 22. decembra 2022